91aiai111to999@gmail.com
添加时间：
2000年7月，北京大学硕士研究生毕业后留校至发展规划部工作；2000.10-2001.05，北京大学发展规划部事业规划办公室副主任；2001.05-2002.05，北京大学党委办公室、校长办公室秘书；2002.05-2005.12，北京大学发展规划部副部长；（2005.11明确正处级）（其间：2004.09-2012.07，北京大学政府管理学院政治学理论专业在职研究生学习，获法学博士学位）
为什么今天讲不要只简单关注宏观基本面？因为2013年很多炒主题、炒故事的，那些都已经证伪，那种只是看到现象，没有看到本质。现在我们回过头看，2013年下半年大家爆炒的几个行业：影视、手游、P2P互联网金融，几年过后一地鸡毛。那几年电影行业的票房每年约50%的增长，从现象上看，基本面数据都很好，但从能力来看，定价权其实掌握在演员和导演的手里面，某部电影火了，演员和导演可以成立自己的工作室进行再创作，和制片公司没关系。手游也是类似的情形，一段时间的收入流水很高，但几个月以后老游戏没有人玩了，又要重新做新的游戏；P2P互联网金融更不用讲，当时说要颠覆银行，现在银行总资产200万亿了，而P2P互联网金融很多都跑路了，因为金融的本质是风控能力。
但是我们想说的是，如果基金管理人不看好股票市场，清仓股票资产也就罢了，可你为什么要全仓持有银行存款？为什么不配置债券资产？如果是担心债券爆雷，那你可以选择国债、国开债等政府背书的债券啊。还有，一只把资产放到银行存款账户的基金，为什么同期还要新增一位基金经理李晓星。这又是什么操作？难道，这只基金是在玩“基金经理挂名”？
申万菱信基金 自4月30日起下调该公司旗下基金持有的康美药业股价为6.42元，相当于4月30日收盘价基础上再下调3个半跌停板。华宝基金 自5月6日起下调该公司旗下基金持有的康美药业股价为5.7元，相当于5月6日再度跌停基础上再下调近4个跌停板。
机动车污染是当前北京市PM2.5的首要来源。北京市环保局称，在控车减油方面，今年截至7月底，共报废、转出国三排放标准的柴油货车3.1万辆。同时，加快推进汽油销售量超过2000吨的加油站油气回收在线监控改造，全市共完成84座。据介绍，在能源清洁化方面，北京市450个村的“散煤清洁能源替代工程”全速推进，314个村的“煤改电”外部管线工程已进场施工，其中294个村完工。
安全边际最终来源低估价格买入我们怎么看接下来市场的演变呢？简单的回答是，我们不知道。那我们该如何投资呢？在这种情况下我们比较强调安全边际。安全边际有两个来源，其中一个是基本面的稳固。喝酒、吃药是最典型的应对方式，但后来发现过去3个月喝酒吃药也不灵了，有可能是补跌和普跌的原因，但也有可能是抱团取暖、拥挤交易。我们的特点是人多的地方不去，大家都挤在那里，即便再好也没有意义。我们更青睐安全边际的另一个来源：低估值。有些公司只有4倍、5倍的市盈率，在市场大跌时，有的还能有一点正收益，因为低估值本身已经充分反映了非常悲观的预期了。
